Essa ação saltou no evento da Apple e entrega uma performance incrível para investidores este ano.
Ação BDR Unity Software Inc 31,13% YEAR TO DATE.
Unity lidera um duopólio no mercado de motores de jogos. Como os mecanismos de jogos podem ser usados para criar qualquer tipo de conteúdo 3D, à medida que o mundo passa de conteúdo 2D para 3D, a Unity deve colher grande parte da demanda resultante de criadores de conteúdo que procuram as ferramentas certas. Ocupa posição privilegiada na cadeia de valor da internet.
No entanto, as finanças da Unity estão sendo prejudicadas pelo aumento dos custos com pessoal, que chegam até a demonstração do fluxo de caixa. Com US$ 1,59 bilhão em dinheiro e US$ 2,7 bilhões em dívida conversível, o balanço patrimonial não é muito saudável. No entanto, Unity tem dois pontos de inflexão em potencial, o que pode mudar suas finanças rapidamente:
IA generativa: permitirá a conversão de linguagem natural em código, democratizando o acesso à plataforma e reduzindo potencialmente o CAC (custo de aquisição do cliente); e também tornará os jogos mais envolventes, contribuindo também para um LTV mais alto.
Integração vertical: por meio da fusão com a ironSource, a Unity está se convertendo em uma rede, que ao longo do tempo deve se traduzir em um LTV mais alto. Ele também posiciona o Unity no centro da pilha de valor da Indústria 4.0.
A combinação de um CAC mais baixo com um LTV mais alto poderia melhorar significativamente a economia da unidade da Unity e, por fim, o fluxo de caixa livre por ação. Não há limite para o volume de ambientes imersivos 3D que podem ser criados na Internet daqui para frente, então o caminho a seguir é longo. Com uma relação P/S de 8,5, é possível enquadrar um investimento hipotético de forma assimétrica.
No entanto, a gestão da Unity parece um tanto opaca para mim e detectei instâncias de disfunção cultural na integração da fusão: com o processo assumindo o conteúdo. A Unity está deixando de ser focada em fornecer ferramentas de criação de conteúdo para ferramentas de distribuição e monetização também. A administração parece estar preenchendo a empresa com novas regras que estão sobrecarregando os funcionários.
No entanto, no primeiro trimestre de 2023, a administração tomou algumas medidas para resolver esse problema, reduzindo o número de camadas gerenciais. Isso reduz a carga do processo dentro da organização e permite aos funcionários um maior grau de liberdade criativa e executiva. Embora este seja um passo na direção certa, preciso ver mais da administração nesse sentido.
Se a Unity conseguir integrar com sucesso a ironSource, o que, a julgar pelo recente ponto de inflexão no EBITDA ajustado, não está fora de questão, a empresa terá uma grande vantagem pela frente.
Full Deep Dive
1.0 Introdução 2.0 A Busca de Sinergias
3.0 Além do jogo 4.0 Propriedades organizacionais
5.0 Finanças 6.0 Conclusão
1.0 introdução
O Unity tem grandes chances de se tornar a ferramenta de criação de conteúdo padrão para a próxima geração da Internet.
À medida que o conteúdo mundial evolui de 2D (plano em uma tela) para 3D (imersivo), o Unity ocupa uma posição privilegiada que o prepara para um futuro em que se tornará o principal provedor de espaços virtuais imersivos da Internet. Atualmente, o Unity é o principal mecanismo de jogo multiplataforma do mundo e fornece aos desenvolvedores um conjunto abrangente de ferramentas e serviços que lhes permite construir e operar qualquer tipo de espaço 3D.